A l’extrême sud du département, ce village fut célèbre au XIXe siècle pour son activité sidérurgique.

En effet, le sous-sol était riche en minerai, les forêts fournissaient le combustible, et l’eau, l’énergie nécessaires à cette industrie.Les fonderies de Fallon produisaient des fourneaux réputés partout en France.

La fontaine lavoir, créée en 1763 par J. Ch. Colombot, est un des plus anciennes de Haute Saône. Récemment restaurée, on peut admirer ses 20 mètres de bassin et le bel édicule de source en grès rose.

Le village possède aussi de nombreuses fermes anciennes.
Fallon est une commune productrice de mirabelles. Les mirabelles locales sont petites, très sucrées et parfumées, et se déclinent volontiers en tartes, confitures, eau de vie ou en « Chiquand’li » (chocolat fourré à la mirabelle).